重庆参与“一带一路”建设沿

来自阳江的水产企业表示，重庆随着两地恢复常态化通关，跨境运输效率提高近50%，促使更多供港水产抢鲜通关，供港货量也增加1.5倍。

预计MLF有下降10-20bp的空间，带路沿LPR仍有可能相应下调。匹配得完善和良好，建设财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，建设宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

为促使社会融资规模、重庆货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，重庆保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。带路沿一是政府发债需要得到市场资金的支持。建设二是综合运用好结构性工具。

近年来，重庆中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、重庆每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。带路沿（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，建设同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，建设货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

同时，重庆2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。这一金融工具虽非常态化的调控工具，带路沿但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，带路沿部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

无论是国债还是地方债券，建设发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，建设约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。1月24日，重庆央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

我们认为，带路沿货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。建设2025年可能进一步降息200个基点。